運の役割？

今回は株の話ね。

Value投資で重要なのは歪んだマーケットを探すこと。

完全に効率か、完璧に非効率か。そんな商品は世の中に存在しない。

完璧にIntrinsic ValueをTraceするには全ての投資家が賢明で非感情的でないといけない。

In other words, ありえない。

完璧にRandomになるなんてもっとない。業績と無関係に動く株なんてあるわけないのだから。

全てのマーケットに歪みは発生する。

その1つはCyclicalなもの。踏み上げ、投げ売り。その反対をとるのは相場の鉄則。

もう1つ、商品・銘柄によって歪み方は違う。この探索にはコツがある。

1つは投資家層の違い。適当で、馬鹿な投資家が多い方が歪む。ブルーチップよりペニー。

そしてインセンティブの違い。株主優待目当てとかディスクロ用の数字作りとか。こっちは四半期末、特に3、9末に来そうだね。

歪んだマーケットでいかに割安株を探すか。

歪んでりゃいいってもんじゃないからね。極端に割高な銘柄なんて買った日には目も当てられない。

8勝ち、2負けの勝負を仕掛けたら後は人事を尽くして天命を待つ。

運に左右されない勝負なんて無いのは日常生活でも、どんな仕事でも同じこと。腹をくくれ、と。

6末権利確定の銘柄なんてあるのかな。

では、また。